国产ERP告别蓝领时代(一)

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有头顶“蓝领ERP”的重压之下，3月28日、29日，G用友(600588)与金蝶(0268.HK)先后以发布其2005年财报的形式回应：他们的“利润又回来了”，其2005年度净利润同比分别上扬42.33%和40%。

　　很显然，与前一年同时出现的“增收不增利”(主营收入增加、净利润却不同程度下滑)的情况相比，这一次，他们的数字都显得十分漂亮。

　　利润从何而来？

　　对于2005年净利润的大幅增长，金蝶表示，2004年为储备分销伙伴而增长的33%费用，在2005年的营收中开始显现成效，其中来自分销伙伴所贡献的收入比重由20%上升到了22%，这同时使得其销售费用及管理费用下降。

　　而用友对此的分析则是，构成其最大收入来源的ERP(企业管理软件)销售收入总体保持稳定的增长，同时软件外包等其他业务迅猛发展，而报告期内投资损失较上年度有较大减少。

　　“综合来看，这其实是两家公司战略完全不同所导致的。”联合证券分析师唐志认为，虽然G用友的营业额几乎为金蝶的一倍，但金蝶高出用友近一倍的净资产收益率和相对较高的净利润率显示了较强的盈利能力。

　　唐志表示，近两年用友除了持续加强在企业管理软件领域对用户群的“圈地运动”外，还涉足了电子政务、金融和外包领域，多元化运作使得规模扩张很快。而金蝶则在专业领域内不断地对自己做减法，比如在外包正值大热之时，却于去年底全面剥离软件外包，以及更有效地借助渠道和第三方的力量做分销，以降低费用，所以盈利能力会强于用友。

　　“显然，用友摊子铺得很大，很容易上规模，但前期投入太大，会导致利润比较低，而金蝶显得专注，对自己的产业链控制较好。”唐志表示，用友在专业领域多元化也未必就是坏事，一旦经营得当，长期来看可能将有相对较高的回报，而金蝶则需要发掘自己更有持续性的优势。

　　战略回调

　　而在第一上海证券分析师罗景看来，两家公司在遏制上年利润下滑时所表现出的战略也完全不同。